29 de jul. 2013

IBEX. Esperant el tancament mensual

A tres dies de fi de mes, el moviment de la setmana passada per a mí no es tan rellevant com ho serà en el nivell que acabi l'Ibex el dia 31/07.

No afegirem gaire res més del que vàrem dir l'altra setmana. Continua vigent la figura de gir alcista que va haver-hi a 8.500 punts i mentre estem per sobre 7.800 punts serà vigent. A dia d'avui, l'aspecte és bo ja que s'ha tornat a recuperar la mitjana mòbil de 200 sessions (MM200), fet que no esperava que es produís amb aquesta contundència. Ara tornem a estar a la part alta del canal de tot aquest any 2013 i hem de veure si en període vacacional pot superar-se de la mateixa manera que l'estiu passat va haver-hi la gran recuperació de l'Ibex.

L'anàlisi setmanal d'aquesta primera d'agost intentarem confirmar més coses encara que aquesta lateralitat de l'Ibex de tot l'any serà difícil d'abandonar.



26 de jul. 2013

Els professionals venen mentre que els particulars compren

Interessant article. Aquesta història ja l'hem vist moltes vegades.

 El siguiente gráfico realizado por los analistas de Bank of America Merrill Lynch ha sido muy comentado últimamente entre los gestores del mercado. En él se ve como desde finales de junio los profesionales e inversores institucionales son vendedores netos de renta variable, mientras que los particulares están comprando.

 Es esto un traspaso de posiciones de manos fuertes a manos débiles?

Aún no lo sabemos, pero después de unos cuatro años de subidas en el S&P 500, es probable que estemos cerca de un retroceso importante de la renta variable. Los gestores profesionales parecen anticipar este escenario
 http://www.capitalbolsa.com/articulo/133384/los-profesionales-venden-mientras-que-los-particulares-compras-.html




25 de jul. 2013

Anàlisi dels resultats de GOOGLE a www.imatica.org

http://cat.imatica.org/arxiu/noticies/21551/google-decep-amb-els-seus-resultats-del-segon-trimestre

Google decep amb els seus resultats del segon trimestre

Motorola Mobility ha resultat un fre per a la companyia del cercador, que finalment ha presentat un benefici per acció inferior en més d’un dòlar al què esperaven els analistes.

Jordi Oliva – Google va decebre els analistes amb els seus resultats del segon trimestre, malgrat que va millorar tant el seu volum de negocis com els seus guanys nets respecte al mateix període del 2012. El mercat esperava un benefici per acció de 10,78 dòlars en comptes dels 9,56 dòlars per acció i el volum de negoci va ser de 14.110 milions de dòlars enfront dels 14.425 milions que s’esperaven.
Per línies de negoci podem destacar, pel costat positiu, que la publicitat representa un 92% de la facturació trimestral i, en el costat negatiu, que Motorola Mobility segueix sense donar beneficis a la companyia, tot i que és ben cert que encara no ha llançat cap terminal ‘flagship’ d’ençà que es troba en mans de la companyia del cercador, quelcom que s’espera faci en breu. En el darrer trimestre, el fabricant de telèfons li ha fet perdre 342 milions de dòlars.
Les accions de Google, que cotitzaven els darrers dies prop del seu màxim històric en els 925 dòlars, van arribar a caure fins als 875,72 dòlars després de la presentació dels resultats per a després recuperar-se fins als nivells de l’inici de sessió.
Si analitzem la companyia amb perspectiva més àmplia sense tenir en compte notícies puntuals, veiem que Google és un valor alcista des de la seva sortida a borsa i, després de la gran correcció que va tenir en el 2008, en aquest 2013 ha pogut superar aquest màxim històric aconseguit a finals del 2007.
Analitzant el gràfic adjunt, podem veure que Google s’enquadra dins de dos canals alcistes, un principal en línia contínua i un altre secundari en línia discontínua, les parts altes dels quals coincideixen pràcticament en el preu que cotitza actualment.

Gràfica evolució de Google

Les dues mitges mòbils de llarg termini es troben per sota del preu en els 726,91 $ i els 617,75 $ i amb pendent positiva, senyal molt positiva encara que molt lluny del preu, la qual cosa també podria indicar-nos que, com a mínim, les pujades es podrien aturar momentàniament.
En aquests nivells el més lògic és que tinguéssim una correcció en el preu malgrat que de moment tots els indicadors tècnics són positius i, si comparem Google amb el gràfic del Nasdaq, ens podrem adonar que es tracta d’un valor que pràcticament replica els moviments de l’índex tecnològic. Per tant, vigilant l’evolució de l’índex també podrem intuir com es comportaran les accions de Google.
Resumint: valor alcista amb resistència en 925 dòlars, màxim històric, i com a primer suport de consideració entre els 750 i 770 dòlars, en nivells de màxims de l’any 2007.

24 de jul. 2013

Per què mentalment no estem preparats per tenir rendiments molt elevats?



“No s'han de vigilar els guanys. L'important és la tendència”
Moltes vegades tenim una operació guanyadora i, pel fet de  mirar el compte corrent amb les plusvàlues que tenim, venem pensant que hem fet la gran operació. Aquesta situació passa normalment amb beneficis importants que provoca que la por a perdre part del que guanyem ens fa vendre.

Els que segui-ho els meus articles potser ja estareu pensant el que escriuré. Tornem a trobar la psicologia alhora d’operar. Potser hem fet un gran anàlisis en el moment de la compra i, en canvi, per vendre recollim els guanys sense analitzar res. Aquest error és molt comú entre els operadors (jo inclòs amb intradia quan hi ha molta tensió) i molt difícil de sol.lucionar perquè és inherent a la nostra naturalesa.

A les meves conferències i cursos dedico molta part a parlar de com hem de fer per controlar els nostres sentiments i el fet de renunciar a part del beneficis en un retrocés important, però en el moment adequat, és part d’una operativa ben feta. A la llarga això ens donarà molts més beneficis dels que perdrem per les sortides abans d’hora.

El mercat té aquest component d’irracionalitat que provoca el que jo dic “passar-se de frenada”. Quan es puja es fa més del que seria el raonable i quan es baixa el mateix. Això també és provocat pels sentiments d’eufòria i por dels operadors que provoquen aquests moviments exagerats. La conseqüència a la que arribem és que el que hem de controlar és la tendència principal, independentment de que el  preu del valor sembli  molt car o molt barat.
Podríem trobars molts exemples però repassant n’acabo de veure un de molt recent. Gamesa a inici d’any va sortir de l’Ibex desprès d’una tendència baixista molt forta al 2011 i 2012. Aquest tema de les entrades i sortides de l’Ibex també donaria per un article força llarg del perquè s’ha de vendre quan un valor entra a l’Ibex i moltes vegades, com aquest cas, al revés.

Prescindint d’aquest fet i només analitzant el gràfic, veiem que l’agost de 2012 Gamesa trenca la tendència baixista i a l’inici de 2013 confirma el canvi de tendència amb un segon trencament d’una baixista secundaria. Comprant en aquest segon trencament, que seria el més segur, veiem aquesta tendència alcista amb gràfics setmanals de una força increïble.

Comprant en 1,60 euros, que és quan l’anàlisi ens diu que és el moment, qui és capaç d’aguantar fins avui a 5,48 euros (342 % en 7 mesos). Mentalment, acostumats al 3% a l’any a termini fixe, no estem preparats per tenir aquestes rendibilitats i possiblement quan doblem el capital en 3 mesos vendrem i ens oblidarem del valor pensant que estar molt car. Si seguíssim la tendència no hauríem venut i a preus actuals, si recula amb força i trenca la tendència alcista, encara guanyarem més que venen al març.

Per acabar, la pregunta que faig a tothom i que és més important que el que hem explicat :  Per què no fem el mateix quan estem perdent? Per què no venem perdent un 25% en una tendència baixista clara que ens portarà a perdre el  80%?

23 de jul. 2013

Zeltia toca la mitjana mòbil setmanal de 200 sessions

#ZEL Zeltia toca avui els 2,40 euros, que es la mitjana mòbil setmanal de 200 sessions (resistència que hauria de ser important). Revalorització desde 15/04, inici del moviment,  +92%. Superar aquest  nivell significaria molta força al valor i possiblement arribar als 3,10 euros.

L'escenari a curt termini, hauria de ser una correcció que podria estar al voltant dels 2,13 euros però si segueix pujant ho descartaríem de moment.


És moment de comprar or?

Article publicat al setmanari Hora Nova el 23/07/2013


Segur que molts inversors, davant la incertesa predominant als mercats i aprofitant la caiguda del preu de l’or, es plantegen invertir en el metall preciós.


En l’article del 23/04, quan l’or va caure de 1795 a 1320 $/unça, vaig comentar que aquell moment no era el millor per desfer-se d’or però si hi havia un rebot tècnic prop del 1530 $/unça sí. En dues setmanes va poder recuperar fins als 1490 $/unça, rebot molt dèbil respecte de la forta caiguda, presagiant el que vindria després.


Com veiem al gràfic, l’or des de  l’any 2001, té una tendència alcista impecable que amb la pèrdua dels 1350 $/unça ha estat trencada. Va trencar-se també  la mitjana mòbil de llarg termini (línia contínua) i la de mig termini és la primera vegada des de l’any 2001 que pren pendent negativa (color vermell).


Davant totes aquests senyals tècniques, crec que de moment el millor és esperar possibles caigudes addicionals com a mínim, en el primer suport important que trobem al voltant dels 1000 $/unça, tot i que estudis de més llarg termini, marcarien com a zona ideal de compra entre els 700 i 800 $/unça.


Aquesta caiguda no significa un canvi de tendència de l’or. Es tractaria d’una correcció tècnica normal dins un procés alcista que dura des de l’any 1976. El gir a la  baixa s’ha produït per un petit sostre als 1800 $/unça però no tenim una gran figura que indiqui un canvi de tendència.


Tots els actius negociables en mercats organitzats es regeixen per les mateixes regles i patrons tècnics. Això vol dir que cap actiu pot escapar-se dels moviments especulatius dels grans inversors que inverteixen en tendències alcistes de molt llarg termini, però que al mínim indici de debilitat, les seves ventes massives provoquen aquestes caigudes tan fortes i  ràpides.