25 de set. 2013

Així ha anat la venda de BlackBerry

 

   Article publicat a www.imatica.org
  
Després de la compra de Nokia per part de Microsoft per 7.170 milions de dòlars, BlackBerry ha accelerat el seu procés de venda ràpidament per tal de poder remuntar el vol. Els rumors apuntaven a què podria ser el fabricant d’ordinadors xinès Lenovo o Huawei qui es fes amb la companyia però, al final, un consorci liderat per Fairfax Financial Holdings, accionista que ja controlava el 10% de BlackBerry, ha estat qui ha arribat a un principi d’acord per comprar la fabricant de smartphones per 4.700 milions de dòlars per la resta de les accions.

Fairfax, amb l’inversor canadenc Prem Watsa al capdavant, ha promès que “podem oferir valor immediat als accionistes” de BlackBerry, i una estratègia a llarg termini per a una companyia que en altres temps fou líder i pionera en el sector dels dispositius mòbils.

Les accions de la marca canadenca RIM (Research in Motion), que va canviar el seu nom per donar-se a conèixer únicament com el seu producte estrella, BlackBerry, que ja es van desplomar un 17% (fins als 8.73$) amb la publicació d’un avançament dels seus resultats trimestrals anunciant pèrdues de gairebé 1.000 milions de dòlars, van ser suspeses de cotització quan queien un 5.6% fins als 8,23 dòlars. El fabricant de smartphones ja va rebaixar les seves previsions per al trimestre i va anunciar la setmana passada la retallada de 4.500 llocs de treball, un terç de la plantilla, per reduir un 50% les seves despeses operatives.

La companyia va reconèixer les pobres vendes dels nous models de telèfons en els que BlackBerry havia apostat l’èxit del seu futur. BlackBerry també va anunciar un canvi en la seva estratègia empresarial. “La companyia es concentrarà en el mercat d’empreses i consumidors professionals“, el que de fet volia dir girar la vista enrere cap als seus inicis. A més, va anunciar una reducció en el nombre de telèfons en el seu catàleg de sis a quatre, “inclosos dos aparells d’alta gamma i dos aparells barats”.

El seu president executiu, Thorsten Heins, ja havia admès que la companyia estava oberta a qualsevol opció que generi valor: “BlackBerry buscarà qualsevol oportunitat per generar valor als accionistes“, va dir Heins als inversors en la reunió anual de la companyia.

BlackBerry va apostar-ho tot a la seva nova gamma de dispositius i sistema operatiu (BB10). Se suposava que BB10 era la seva taula de salvació i que els seus nous smartphones de gamma alta podien competir amb els d’Apple, Samsung, HTC o Sony. Tot i això, la companyia va veure com en el segon trimestre de l’any perdia el tercer lloc com a plataforma mòbil més utilitzada. Aquesta plaça fou ocupada pel Windows Phone de Microsoft.

El preu de 4.700 milions de dòlars podem considerar-lo com extremadament barat i pràcticament no aporta valor per a l’accionista ja que representa un preu de 9 dòlars per acció enfront dels 8.23 dòlars que cotitzava abans de la seva suspensió el 23 de setembre per l’anunci de l’acord de venda.

Aquest preu demostra que BlackBerry ja es trobava en una situació molt delicada i la venda s’ha produït per sota dels 11 dòlars per acció amb què especulava The Wall Street Journal que podria valdre la companyia per les seves reserves de capital i cartera de patents.
BlackBerry va ser la icona de la telefonia mòbil en la dècada del 2000 quan les seves accions van arribar a cotitzar a 144,56 dòlars en els seus millors moments.

http://cat.imatica.org/arxiu/analisis/22416/aixi-ha-anat-la-venda-de-BlackBerry
http://alexistechblog.com/2013/09/25/asi-ha-ido-la-venta-de-blackberry/

24 de set. 2013

La Reserva Federal (Fed) decideix mantenir els estímuls monetaris

Article publicat al Setmanari Hora Nova el 24/09/13

La Reserva Federal, en la reunió del 18/09, va decidir mantenir el seu pla d'estímul monetari, a l'espera de més proves de la recuperació de l'economia als Estats Units. El comunicat de la Fed., recull la seva decisió d'esperar a tenir més evidències que el progrés serà sostingut abans d'ajustar el ritme de compra de bons.

La notícia més esperada dels darrers mesos ha agafat per sorpresa als inversors. Tothom esperava una reducció dels estímuls de manera progressiva i en funció de la quantitat s’esperaven caigudes més o menys profundes als mercats.

La reacció a l’alça dels mercats va ser immediata prolongant el ralli de  l’estiu però la Fed. va deixar oberta la porta a reduir els estímuls en qualsevol moment si veu senyals d’enfortiment de l’economia. El mercat mai fa el que esperem quan les coses semblen més clares i la decisió es prendrà per sorpresa, quan ningú s’ho esperi, provocant una caiguda molt més forta que la que tindríem ara que tothom ja ho tenia assumit.

La majoria d’analistes creuen que aquest pla és massa agressiu i consideren que la borsa americana es troba sobrevalorada. Si la Fed. manté el pla és que veu que la recuperació de l’economia no és tan forta i per tant és poc probable que es mantinguin els marges de beneficis de les empreses americanes.

En resum, segueix la tendència alcista als mercats amb la incertesa de que passarà a Síria. Un atac dels americans de curta durada, podria provocar una correcció que, als nivells que estem de màxims històrics, podria ser violenta en molts pocs dies. Possiblement, si aquest fet es produís, seria una oportunitat excepcional de poder comprar a bons preus per quan es calmessin les coses.

L’únic fet segur és que les borses europees pujaran o baixaran en funció del que facin les americanes.

22 de set. 2013

Anàlisi setmanal Ibex. Venciment de futurs alcista


Setmana de venciment de futurs trimestral a totes les borses. Com era d’esperar, mirant la tendència precedent de les últimes setmanes, hem tancat a la part alta del moviment alcista, per sobre dels 9.000 punts.
El més important és que de moment hem superat el  llarg rang lateral entre 7.900 i 8.700 i  la tendència baixista de llarg termini que passa al voltant dels 8.800 punts. Ara, amb l’inici d’un nou venciment , hem de veure com es comporta el mercat un cop passi l’efecte de les eleccions a Alemanya.
La pujada ha estat molt vertical i tenim una resistència a la zona de 9.300 punts. Ara estaria bé consolidar el moviment entre 8.800 i 9.300 punts  per poder encarar, sobretot novembre i desembre, mesos favorables per les pujades de borsa i arribar a un primer objectiu que tenim al voltant dels 10.000 punts.
Aquesta superació no es pot donar per definitiva sense la consolidació i  fins que no veiem algun moviment de validació de nivells inferiors a la zona 8.800. Baixar fins aquí i rebotar a l’alça ens donaria un primer nivell de suport de referència a vigilar. Per sobre els 9.300 és l’altre nivell que si es supera pot portar-nos prop dels 10.000 punts.
 

9 de set. 2013

Reconeixement de les bondats de l'anàlisi tècnic per un analista fonamental


Molts analistes fonamentals, tot i estar pendents dels gràfics, no volen reconèixer que l’anàlisi tècnic és vàlid per prendre decisions d’inversió.  Per això, m'han sorprès gratament les declaracions d'un analista fonamental de prestigi dient les bondats de l’anàlisi tècnic. És un fet gens corrent i digne de ressaltar.

Publico un tall de l’article: Abante Pangea Insight V - Mis amigos los analistas técnicos

Por Alberto Espelosín, gestor de Abante Pangea.

Si tuviera que definir mi estilo de inversión y crear una escuela el nombre sería: “Escuela Híbrida Multidisciplinar de Comportamiento de Mercados”. Macro, análisis fundamental, análisis técnico, timing de mercado y psicología de comportamiento de participantes de mercados son las disciplinas que me gustan, y que las sigo y mezclo para intentar generar mayor rentabilidad que el mercado en cualquier circunstancia. Todas me apasionan y dedico mi tiempo a seguir aprendiendo de ellas, aunque he de reconocer que las que peor manejo son: técnico y psicología. Siempre he pensado que focalizar todo el “ investment theme” en una teoría podría no ser lo más obvio desde la parte de diversificación del riesgo de conocimiento. Soy “un participante más” de un mercado compuesto por millones de inversores, cada uno con su teoría, y el “precio” se forma por la acumulación de las distintas teorías de inversión. Por ello, para conocer el “precio” hay que conocer todas esas teorías. La angustiosa espera del analista fundamental, que suele ver el “valor” antes que nadie, es la razón por la que fui derivando hacia otros conceptos también en la creencia de que el mercado es un “péndulo” y que no se puede estar sistemáticamente en una posición compradora o vendedora.

Sé que para los que empezamos con el análisis fundamental puro ha sido duro reconocer que a escondidas mirábamos gráficos pero creo que es compatible y que hay que salir del armario. El “Pangea Insights” de hoy es mi pequeño homenaje a los analistas técnicos, que he seguido durante muchos años y les quiero agradecer el que me hayan salvado de más de una tragedia en la que se podría haber convertido alguna inversión.

7 de set. 2013

Millora l'aspecte tècnic de l'Ibex però dubtes per la volatilitat


El tancament d’agost semblava indicar que aquesta primera de setembre podria seguir la correcció però no ha estat així. Ja vaig dir fa un dies que segurament el setembre podria ser un període en que augmentaria molt la volatilitat i que els moviments podrien ser erràtics donant senyals tècniques  falses.

Les notícies i xerrades de persones influents són contínues i en aquest moment, el mercat és molt sensible a aquest tipus de declaracions. Ens trobem en un moment clau que s’ha de definir si tenim un trencament definitiu a l’alça o tenim una  correcció de consideració.

La zona de resistència i les plusvàlues des de mínims són importants. Aquest fet fa que les forces alcistes i baixistes estiguin  molt igualades. Al ser un lateral ampli entre 7600 i 8700 provoca que les vendes surtin a la part alta i les compres guanyin la partida a la part baixa.

De moment, la tendència alcista del 2012 és vigent  i el primer nivell a vigilar per una visió de més llarg termini, seria la pèrdua dels 8000 punts per on passa la directriu principal. La veritat és que no podem aclarir gaire res i l’operativa de curt termini segueix dominant els mercats.

La meva experiència hem diu que, si les borses europees tenen que corregir més, no ho faran almenys fins que passin les eleccions a Alemanya. Una economia i una borsa negatives en eleccions sense dubte que resta vots . Les manipulacions dels bancs centrals i dels governs  són importants per no perdre, en aquest cas Merkel, popularitat entre els seus electors .

Haurem d’esperar que els mercats agafin tendència i, en correccions d’importància, agafar posicions de cara al període favorable per les borses com són els darrers mesos de l’any.