30 de març 2016

El “Brexit”, preocupació principal dels gestors

Article Hora Nova del 29/03/2016
Regne Unit sotmetrà a la seva permanència en la Unió Europea (UE) en un referèndum que celebrarà el 23 de juny i, si la preocupació per la immigració i la seguretat de les fronteres ja era un dels motius que encoratjava el 'Brexit', en els atemptats terroristes de Brussel·les, els partidaris han trobat un altre argument. L'última enquesta, abans dels atemptats, ja donava per poc marge el si com a guanyador. Aquest possible resultat s'ha reflectit especialment en la lliura esterlina que s'ha depreciat amb força contra l'euro i contra el dòlar.

Abandonar la UE podria ocasionar pèrdues de 130.000 milions d'euros a l'economia del Regne Unit i només la City podria perdre més de 100.000 llocs de treball perquè obligaria a moltes empreses a mudar-se a altres ciutats de l'Eurozona.  El creixement econòmic es reduiria entre 2017 i 2020 a causa de la disminució de les inversions i a que la UE és el seu principal soci comercial. Les relacions comercials i financeres de Regne Unit i Europa quedarien a costa de negociacions posteriors per definir un nou marc.

D'altra banda, Regne Unit és un gran contribuent a les arques europees. Una sortida britànica provocaria que altres socis augmentessin les seves contribucions o que s'acordés una reducció permanent de la despesa en la UE.


La darrera enquesta entre els gestors de fons, ja revela que el Brexit  és la seva màxima preocupació per davant de l’alentiment del creixement mundial, la possible correcció de les borses americanes, Xina i  el terrorisme. Amb aquest escenari d’incerteses, és molt difícil que veiem forts posicionaments a les Borses a llarg termini dels que realment tenen la possibilitat, pels volums que mouen, de canviar la correcció actual del mercat.

29 de març 2016

“Sleeping point”

Article Hora Nova del 22/03/2016
Amb quina perspectiva hem d’afrontar qualsevol inversió? Ens trobem en un moments d’incertesa econòmica i dubtes sobre el creixement mundial. Estem al final del cicle o encara no hi hem arribat?

 Actualment el mercat monetari no dona rendiment i la renda fixa està en una bombolla. Què han de fer els inversors de baix risc? La renda variable sempre alterna pujades amb baixades. Per tant la caiguda actual s’hauria de veure com una oportunitat.

 Per tant, si la renda variable és l’única alternativa de treure rendiment significarà que la volatilitat de les meves inversions augmentarà. Però serem capaços d’aguantar aquesta volatilitat? Aquest és el factor clau, saber el nostre sleeping point (saber el punt fins on podré dormir tranquil) que dependrà de dos factors: el caràcter de cadascú i si necessitarem aquest diners a curt termini.


Si  estem ben assessorats i tenim una estratègia ben definida, on també definirem quan tallar pèrdues, el “sleeping point”  no ens hauria de preocupar o sinó, al cap de pocs mesos, podem veure  la situació actual com una oportunitat perduda..

8 de març 2016

S’ha frenat la recuperació mundial?

Article Hora Nova del 01/03/2016

Des d’una casa d’anàlisi  es deia aquesta setmana: "La probabilitat de veure una recessió és de prou feines un 11% ja que cap dels 29 indicadors econòmics i financers més predictius ho anuncien”.

La setmana passada van ocórrer dos fets que ens donarien més motius per pensar amb la continuació de la recuperació mundial. Per un costat,  el PIB d’EUA  va avançar més de l'esperat en el quart trimestre de 2015, amb un creixement acumulat en tot l'any del 2,4% .

Per l’altre costat, a la Xina el seu Banc Central va anunciar una nova injecció de liquiditat per valor de 300.000 milions de iuans (41.725 milions d'euros). El seu governador  va dir que la direcció de les reformes impulsades pel banc "està clara i s'orienta cap al mercat, malgrat que aquest de vegades pot estar més influït pels factors a curt termini".

Mentre els  Bancs Centrals segueixen recolzant  com fins ara les economies és difícil que tornem entrar en recessió. El problema és que, si tornem a caure en recessió, el gran deute generat faria  empitjorar molt la situació.

Les borses van tenir una bona setmana seguint l’estela del petroli que torna a superar els 30$. Però continuarà el rebot? Comencem a arribar  nivells més complicats i la volatilitat continuarà pels fluxos de notícies. Amb això, els mínims anuals de l’onze de febrer, passen a agafar molta importància, i si es perdessin, les caigudes addicionals podrien ser importants.


El meu parer és que tenim una situació macro-política mundial plena d’incerteses que pesen més  que les dades empresarials que no justifiquen les caigudes recents de borsa.